首先,刘舜佳所著的《跨国并购与国家经济安全:基于后向关联分析的实证研究》对跨国并购与国家经济安全这两个层面的研究进行回顾和总结,并进行简要评述,为从东道国国家层面选取跨国并购的影响因素以及国家经济安全衡量指标提供理论依据。
其次,《跨国并购与国家经济安全:基于后向关联分析的实证研究》探寻了跨国公司在广大发展中国家产生技术外溢的主渠道,沿“截面数据一面板数据一外溢渠道”这一研究主线,通过对不同时期、不同数据样本、不同计量方案、不同外溢渠道下经验实证的对比,明确了上下游、内外资企业间的后向关联渠道(Backward Linkages)是跨国公司在发展中国家产生技术外溢、提高中间投人品生产行业技术水平的可靠渠道。
通过建立上下游双边垄断模型,在中间投人品为非贸易品以及并购可带来收益递增的条件下,运用三阶段逆向推导法和Shapley值法,定性分析了本国上游行业中间品生产技术水平的提高,在促使本土上下游企业组建联盟以抵御跨国并购中所起的作用,为进一步分析本国上游中间品生产企业如何通过后向关联渠道挖掘技术外溢奠定了基础。
在明确中间品生产技术水平的提高,对保障本国龙头企业免遭跨国并购的重要意义之后,本书将上下游双边垄断模型扩展成包含4家企业在内的上下游双边寡头垄断模型,借鉴联盟博弈理论中具有“平衡贡献性质”的中间投入品价格谈判机制,从而使行业利润在企业间的分配具有Shapley值性质的前提下,定性分析了下游跨国公司对上游龙头企业的纵向并购机理,以及在有跨国并购改变市场结构以及两种中间品生产技术可供选择的情况下,在各市场结构中,通过后向关联渠道所获取的新技术对本国行业利润和社会福利的影响,并以此为国家经济安全衡量指标。由此得出结论:只有当本国上下游企业联盟与跨国公司在市场竞争方面取得均衡态势时,通过后向关联渠道所获取的新技术才会给本国行业利润和社会福利带来最大化收益,此时后向技术外溢效应最大,国家经济安全也可以得到最大限度的保障。
在得到定性分析结论后,本书以2002年的中国投入一产出系数和1999~2006年38个工业部类的面板数据为样本,构造了反映后向技术外溢的后向关联渠道,实证结果表明:当内外资企业市场竞争处于均衡时,后向外溢效应为最大,且统计上显著。分样本检验结果还表明:上下游、内外资企业间技术差距越大、下游行业外资企业集聚程度越强、上游行业内外资企业竞争越激烈、上游行业内资企业规模越大,均有利于后向外溢效应的发生。
最后,本书依据定性分析结果和定量分析结论,提出了在新时期开放局面下,在建立互利共赢的引资机制下,如何利用来自跨国公司的后向技术外溢,以提高本国技术水平、维护国家经济安全的政策建议。具体包括:组建上下游企业联盟、优化国有经济结构、完善宏观政策导向体系等。
《跨国并购与国家经济安全:基于后向关联分析的实证研究》的理论价值是将跨国并购、技术外溢与国家经济安全置于统一的分析框架中,通过建立上下游双边寡头垄断模型,借鉴具有“平衡贡献性质”的中间投入品价格谈判机制,得到了跨国公司纵向并购机理、提高中间品生产技术以保障本国龙头企业免遭跨国并购,以及如何最大化地实现后向外溢效应的结论,这为建立并完善和谐统一、互利共赢的开放体系提供了理论支撑。本书的实际应用价值则是从定性结论以及定量角度,系统深入地研究了后向外溢效应及其各种影响因素,为我国招商引资政策的调整、国有企业深化改革、市场换技术的再实施提供了有益的借鉴。既可以指导我国企业更好地安排生产和投资的组合选择,又有助于改进我国宏观经济政策的制定和实施,提高宏观经济政策的效力。
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