《漫话通货膨胀》：
通胀会造成价格、利率、收入、消费、投资、利润率等一系列的变化，这些变化又会对经济、社会产生一系列新的影响。由通胀引发的所有这些影响常被称为“通货膨胀效应”。通胀是一种货币现象，其效应最明显地体现在财富与收入的再分配方面。比如，如果你以某种事先约定的利率借入了一笔资金，显然，通胀率越高，你所要偿还的资金的实际价值越低。因而，通胀实际上使贷款给你的人受损而你则受益，这就是通胀的“财富分配效应”。一般说来，这种效应使债务人和实物资产持有者得益，而使债权人和金融资产持有者受损。通胀的另一种效应是“收入分配效应”。在通胀的环境中，人们的货币收入要剔除物价上涨因素才构成实际收入。由于社会各阶层的收入来源不同，支出去向不同，所以通胀往往使某些人的实际收入水平上升，另一些人的实际收入水平下降。最明显的例子就是在雇员工资不提高，或提高幅度小于物价上涨幅度、提高时间滞后等情况下，雇员实际收入降低而雇主的利润则相应提高。
通过持续不断的通货膨胀，政府能够秘密地没收其公民的大量财富，普通消费者是最容易受到通货膨胀伤害的人群。
——列宁
十四、通货膨胀与经济增长
关于通胀对经济增长起促进还是促退作用，经济学界对这一问题也有很大分歧，有人认为起促进作用，有人认为起促退作用，也有人认为是中性的。事实上，当今世界，理论目标和施政目标，从长期看，所寻求的，最后都是某种通货膨胀率和经济增长率的“最优”匹配。它所要表达的意思是：尽可能实现高的经济增长率，尽可能控制低的通货膨胀率，即同时达到控通胀和稳增长，“鱼和熊掌兼得”。在两者相互制约的条件下，应该并可能作出的权衡取舍。可能的匹配有：
“低通胀对高增长”，这当然最为理想，但不易达到，达到也难以持久。在美国克林顿总统的“新经济”时期，那时美国的舆论，有的曾认为不论如何谈论经济增长，都不会有通货膨胀。可是“新经济”已是过眼烟云。降而求其次，是“低通胀对低增长”。这是经常存在的状态。但低的经济增长率由于就业等问题使人忐忑不安，如今天的欧盟和美国。
“较高的通货膨胀对低增长或负增长”，即所谓的“滞胀”；20世纪七八十年代，美国曾为陷入这样的状态而苦恼多年。“较高的通货膨胀对较高的增长”，近几十年来，在发展较快的新兴经济体多存在这样的匹配。当然，在这样的经济体中总是企图实现“低通胀对高增长”，但主观愿望的“最优”往往难于实现。有时不得已企图牺牲经济增长速度以降低通货膨胀率，但这样解决矛盾也会有另一些矛盾浮现。十五、通货膨胀与就业率1958年英国统计学家菲利普斯根据英国1867-1957年失业率和货币工资变动率的经验统计资料，提出了一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线，表明失业与通货膨胀之间存在一种交替关系的曲线，失业率和通货膨胀率之间存在着反方向变动的关系。
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