刘德红，经济学博士，北京交通大学经济管理学院副教授、硕士研究生导师，北京交通发展研究基地研究员。长期从事证券投资、资产定价、证券市场风险管理与证券市场微观结构理论的教学与研究工作，在国内CSSCI期刊、国际著名的经济金融SSCI检索期刊International Review of Economics & Finacice等发表论文30余篇，同时担任国际著名经济学期刊SSCI检索期刊Economics Letters的审稿人；出版了《证券投资学》、《股票投资技术分析》、《证券投资教程》和《企业财务分析技术》等教材和著作，参与了多项国家自然科学基金项目的研究工作。

　　《证券市场可预测性研究 基于微观结构理论的视角》从证券市场微观结构理论的角度出发，选取设立涨跌幅限制和实施开放式集合竞价机制这两个事件，采用两种多元方差比法对交易机制与市场预测性进行实证研究：运用LSB模型对上证指数和万科A的信息成本大小进行度量，然后运用BP神经网络模型对它们的每分钟收益率分别进行模拟，进而预测一段时间的收益率，用预测结果与真实收益率进行比较；采用CARCH模型研究中国股票市场的流动性对价格波动的影响，沿用设置涨跌幅限制前后和实施开放式集合竞价机制前后的A股收益为样本。
　　《证券市场可预测性研究 基于微观结构理论的视角》主要考察证券市场微观结构对证券市场可预测性的影响，有助于人们理解通过改进证券交易制度、完善信息披露制度等措施可以优化证券市场微观结构，提高我国证券市场运行效率，为我国证券市场交易体系的完善和我国证券市场的长远发展提供依据。

　　《证券市场可预测性研究 基于微观结构理论的视角》：
　　Baker和Wurgler（2006）的研究发现投资者的情绪低落时，小盘股、新股、不分红的股票及高增长型股票的收益率会很高。Alex Edmans等人（2007）则把国际足球比赛的比赛结果作为投资者情绪的一个变量，最后他们认为大型体育比赛的胜负能影响到市场收益的变动。通过对某些市场特征与市场收益率的实证分析确定预测指标的方法并不少见，Banz R.W.（1981）研究分析了纽约证券交易所中普通股市场价值与收益的关系，得出市场价值规模小的公司股票对应于更高的风险调整收益率。Cooper M.J.，Gulen H.，Schill M.J.（2008）则通过研究发现资产增长率相比其他的市场特征指标，对市场收益预测指标更具有显著性。Wang C.，Cheng N.（2004）研究了从1994年到2000年中国沪、深两市个股成交量和预期收益的关系，研究结果为较大（小）的成交量紧接着就是一个较低（高）的预期收益。可以看出，关于预测性的研究所涉及的方面已大大拓广。
　　我国国内对证券市场预测性方面的研究相对滞后，理论研究和实证研究都较少。胡杉杉等（2001）利用证券分析技术和随机游走模型进行了深入的分析和比较，并对中国金融市场的数据进行了实证检验，得出了我国金融市场的证券收益存在可预测成分的结论，并由此提出金融市场价格预测的理论框架。魏宇、黄登仕（2004）研究发现了沪、深股票市场恢复正态分布假设（the recovery of Gaussian distribution）的特征时间标度及沪、深股市在交易日内的波动（intraday volatility）特性，并对沪、深股指波动的可预测性进行了初步的探索。欧阳林群（2006）以股市的可预测性为基础，以可量化股价影响因素作为输入变量，提出了将遗传算法与BP算法相结合用于股市价格预测的人工神经网络模型学习算法，建立了基于人工神经网络的股价预测模型。刘兴华、杨建梅（2008）实证分析了上证综合指数的条件可预测性特征及其历史变迁趋势，并用香港恒生指数进行对比，取得了几个重要的检验成果，并阐述了理论和政策意义。柴宗泽、姚长辉（2009）考察了上海、深圳两个市场A股简单算术平均指数回报率的可预测性及方差分解，分析结果表明上述指数的一个月和三个月的回报率都具有显著的可预测性。微观结构理论集中研究金融资产的定价，从微观结构理论中所含的三个方面——交易机制、信息成本、市场流动性——来研究市场收益变动所受的影响，可以一一对市场可预测性的三个重要影响因子进行横向比较，进而探寻出一个更完善的证券市场微观结构体系。
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第1章 引言
1.1 研究背景
1.2 本书的研究意义
1.3 本书的研究范畴
1.4 研究思路与方法
1.5 本书的研究框架
1.6 本书的主要创新点

第2章 文献综述
2.1 微观结构理论的文献回顾
2.2 证券市场预测性与定价均衡理论的回顾
2.2.1 证券市场预测性回顾
2.2.2 证券市场定价均衡理论回顾
2.3 交易机制与预测性
2.4 信息成本与预测性
2.5 流动性与预测性

第3章 我国证券市场的微观结构
3.1 我国证券市场的交易机制
3.2 我国证券市场的信息披露制度
3.3 我国证券市场的流动性

第4章 交易机制对我国证券市场预测性的影响
4.1 引言
4.2 基于交易机制的微观结构理论
4.3 交易机制对我国证券市场预测性的实证分析
4.3.1 实证检验模型
4.3.2 设立涨跌停板制度前后影响的实证分析
4.3.3 设立开放式集合竞价前后影响的实证分析
4.4 本章小结

第5章 信息成本对我国证券市场预测性的影响
5.1 引言
5.2 模型介绍
5.3 实证部分
5.4 本章小结

第6章 流动性对我国证券市场预测性的影响
6.1 引言
6.2 证券市场流动性的度量
6.3 基于流动性的上证指数收益率可预测性实证分析
6.4 基于流动性的深圳综指收益率可预测性实证分析
6.5 本章小结

第7章 结论
7.1 研究结论
7.2 相关建议
7.3 本书进一步研究的方向

附录A 程序清单
参考文献
后记