《超越随机漫步（引进版）》：
华尔街（委婉的说法就是整个资本市场）除了基本面分析没有其他选择。不可否认的是，市场价格会围绕内在价值变化，投资经理熟练运用基本面分析，排除了其他的方法。这种方法认为股票最后会回归到其内在价值，如果你长期持有该股票，将会看到这件事的发生。不幸的是，这种捏造的、自我辩白的推理占了主要地位。
组合管理经理基本都是运用这种分析框架的，努力使收益接近市场平均水平。过去50年的收益率平均在10%～11%。当然，这些人是靠赚管理费维持生活的，一般在1%左右，或者更多，所以，他们需要努力击败市场平均水平，获得足够的利润来证明客户所付的费用是合理的。
因为投资管理已经是一种商业服务，执行压力很大，在一定程度上，稳定的业绩要强过出色的业绩。一个简单的事实是，投资管理的目的是使业绩保持在一个稳定的水平，即使只是普通的业绩，只要接近市场平均水平，他们不太有动力去创造比市场水平更好的业绩。所以投资经理或投资公司就没有理由抛弃这种已被广泛接受的投资管理方法。有趣的是，对冲基金却追求高于市场平均水平的收益，结果很受欢迎，虽然法定上只有高净值的客户和机构才能投资对冲基金。
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